Voorzichtig beleggende pensioenfondsen scoren een beter beleggingsresultaat, wat zorgt voor een beter pensioen later.

Het Financiële Dagblad onderzocht het beleggingsbeleid van de 100 grootste pensioenfondsen. De conclusie is dat pensioenfondsen, die voorzichtig beleggen een beter resultaat boekten dan pensioenfondsen met exotische beleggingen of een actief beleggingsbeleid. Gemiddeld werd een jaarlijks rendement behaald van 11 procent in deze periode van herstel na de crisis. Maar de verschillen zijn groot.

Het beste scoorde verzekeraar Achmea waar het gemiddelde rendement jaarlijks 16 procent bedroeg. De minst goede belegger, het Fonds voor de Waterbouw behaalde slechts 6 procent. Nog steeds niet slecht, maar het Financiële Dagblad berekende ook dat 1 procent minder beleggingsresultaat over iemands gehele leven neerkomt op grofweg een kwart minder pensioen.

Een hoog rendement betekent niet automatisch ook een hoger pensioen, dat hangt van meerdere factoren af. Factoren zoals de leeftijdsopbouw van de deelnemers aan het pensioenfonds en niet in de laatste plaats de rekenrente, waarmee het pensioenfonds haar toekomstige verplichtingen moet berekenen. Juist die rekenrente is de laatste jaren historisch laag. Gevolg is dat ondanks rendementen van 6 procent of meer gemiddeld per jaar, twee derde van de pensioenfondsen een herstelplan moesten inleveren bij De Nederlandse Bank, omdat ze minder dekkingsraad hebben dan 105 procent.

Nico van Scheijndel

8 september 2015