De dekkingsgraad van de Nederlandse pensioenfondsen is flink toegenomen. Als de aandelenkoersen nog wat aantrekken zou zomaar de korting volgend jaar kunnen vervallen.

Het pensioenfonds voor Zorg en Welzijn had aan het einde van het eerste kwartaal van 2013 weer de minimale dekkingsgraad van 105 procent. Pensioenfonds ABP heeft haar positie ook sterk verbeterd en hoeft met de huidige cijfers volgend jaar geen 7,7 procent te korten op de pensioenen, maar 3,2 procent. Stijgt de dekkingsgraad nog wat verder, dan is korten bij het ABP helemaal van de baan. Ook metaalfonds PMT zag haar dekkingsgraad in het eerste kwartaal van 2013 toenemen naar 101,1 procent.

De toename van de dekkingsgraad is het resultaat van de toegepaste kortingen op het pensioen, de goede beleggingsresultaten en een iets toegenomen rekenrente. Toch moeten we van deskundigen voorzichtig zijn en is er slechts ruimte voor beperkt optimisme. De gestegen dekkingsgraad is namelijk ook het resultaat van een soepeler rekenrente. Die weerspiegelt nu niet de dagelijkse praktijk, maar een gemiddelde over de laatste drie maanden. En of de koersen van aandelen verder zullen stijgen is zeer ongewis. Voorlopig blijven we optimistisch, maar moeten we ook realistisch zijn. Eind 2013 zullen we weten wat de pensioenen in 2014 zullen gaan doen.

Nico van Scheijndel

19 april 2013